Determinantes del tipo de cambio en México: el enfoque de equilibrio de cartera

Resumen

El objetivo del presente trabajo es examinar las determinantes del tipo de cambio, tomando como base el modelo de equilibrio de cartera. Mediante el modelo Autorregresivo con Rezagos Distribuidos (ARDL) se prueba empíricamente el efecto de los activos externos netos privados, además de los factores tradicionales sobre la dinámica cambiaria en México durante el periodo 1990-2019. Los principales resultados sugieren que: i) el enfoque de cartera constituye un sistema consistente para explicar el comportamiento del tipo de cambio; ii) el aumento de los diferenciales de la actividad económica y la tasa interés inducen una apreciación del tipo de cambio; iii) un incremento de la brecha de inflación y de los activos externos netos privados provocan una depreciación.